Trgovanje Cyber ​​metalima: izgledi globalnog tržišta bakra za period 2026–2030

I. Osnovni pogled: Bakar ostaje u dugoročnom bikovskom kanalu, ali će se volatilnost cijena značajno povećati

Cymber vjeruje da će tržište rafiniranog bakra od 2026. do 2030. godine održavati usku ravnotežu do umjerenog deficita, s očekivanim godišnjim prosječnim cijenom koja će se pomicati prema gore iz godine u godinu u rasponu od10.800–12.500 američkih dolara po toniPrimarni pokretači uključuju:

• Snažna inkrementalna potražnjaod investicija u elektroenergetsku mrežu i izgradnju podatkovnih centara (projicirana godišnja složena stopa rasta od 4,8%–5,5%);
• Odloženi ciklusi kapitalnih ulaganja u rudarstvu, što je rezultiralo usporavanjem tempa ulaska novih zaliha (globalni rast proizvodnje bakra od samo1,2%–1,8% godišnjeod 2026. do 2028. godine);
• Ograničenja sistema recikliranja otpadnog bakra u glavnim ekonomijama zbog propisa o zaštiti okoliša i uskih grla u stopi prikupljanja, što dovodi do niže elastičnosti supstitucije od očekivane.

Istovremeno, makroekonomske i geopolitičke varijable će uzrokovati daljnje povećanje volatilnosti cijena u poređenju s periodom 2021–2024. Očekuje se da će kvartalne oscilacije cijena dostići18%–25%, stvarajući veće mogućnosti zaštite od rizika i strukturni potencijal profita za preduzeća koja posjeduju sveobuhvatne sposobnosti upravljanja rizicima u cijelom lancu.

II. Fazna upozorenja o riziku

Od druge polovine 2026. do prve polovine 2027. godine, mogao bi se pojaviti privremeni period ublažavanja neusklađenosti ponude i potražnje, prvenstveno uzrokovan:

• Pauza u vrhuncu investicijskog ciklusa u kinesku elektroenergetsku mrežu;
• Usporavanje tempa izgradnje podatkovnih centara u Evropi i Sjedinjenim Američkim Državama;
• Ranije od planiranog povećanje proizvodnje u određenim novim rudnicima u Peruu i Čileu.

Ukoliko Federalne rezerve krenu u novu rundu smanjenja kamatnih stopa 2026. godine, brzi pad indeksa američkog dolara pojačao bi financijska svojstva bakra, što bi potencijalno moglo uzrokovati nagli porast cijena prije nego što se brzo povuku.

Geopolitički sukobi ili promjene politika u glavnim zemljama proizvođačima bakra (npr. reforma poreza na rudarstvo u Čileu ili energetska kriza u Zambiji) i dalje predstavljaju nezanemarljive rizike od šokova u ponudi.